Lieber Börsianer,
Viatris (Nasdaq: VTRS) klingt wie ein Medikament für Männer. Tatsächlich handelt es sich aber um ein Unternehmen, das Arzneimittel für eine Vielzahl von medizinischen Fachgebieten herstellt, darunter Onkologie, Pneumologie und Frauengesundheit.
Viatris zahlt eine Quartalsdividende von 0,12 Dollar pro Aktie, was einer Rendite von derzeit rund 5 % entspricht. Schauen wir mal, ob diese Dividendenrendite nachhaltig ist.
Im letzten Jahr war der freie Cashflow von Viatris niedriger als 2021 – auch wenn nur minimal.
Im Jahr 2021 belief sich der freie Cashflow auf 2,556 Milliarden Dollar. Im letzten Jahr lag der freie Cashflow bei 2,546 Milliarden Dollar, was bedeutet, dass der Cashflow um 0,4 % gesunken ist. Es handelt sich also wirklich nur um einen Rundungsfehler.
Allerdings neigt das Safety Net System dazu, konservativ zu sein. Wenn der freie Cashflow auch nur um einen Dollar fällt, wirkt sich das direkt auf die Bewertung der Dividendensicherheit aus und die Note der Aktie sinkt.
Viatris entstand aus der Fusion zwischen Mylan und Upjohn. Das fusionierte Unternehmen zahlt seit 2021 eine Dividende und erhöhte sie im letzten Jahr. Da jedoch die Historie mehr als überschaubar ist, vertraut das Safety Net System dem Unternehmen noch nicht.
Die gute Nachricht ist, dass Viatris immerhin eine Dividende ausschüttet und diese auch direkt erhöht hat. Außerdem glänzt das Unternehmen mit einer respektablen Ausschüttungsquote von 23 %. Das bedeutet, dass das Unternehmen nur 23 % seines freien Cashflows als Dividenden ausgezahlt hat.
Und obwohl der freie Cashflow im letzten Jahr sehr leicht gesunken ist, wird er im laufenden Geschäftsjahr voraussichtlich auf das höchste Niveau seit dem Zusammenschluss der beiden Unternehmen steigen.
Sollte der freie Cashflow von Viatris im Jahr 2023 das Vorjahresniveau übertreffen, wird dies die Dividendensicherheit aufwerten.
Dennoch wird es noch ein paar Jahre konstanter Dividenden-zahlungen brauchen, bevor das Safety Net System bereit ist, Viatris in die Familie der „A“-Aktien aufzunehmen.
Es scheint nicht so, als ob Viatris in unmittelbarer Gefahr wäre, die Dividende zu kürzen. Die niedrigere Dividendensicherheitsbewertung ist auf die fehlende Historie und den geringen Rückgang des freien Cashflows im letzten Jahr zurückzuführen.
Ich mache mir nicht besonders viele Sorgen und erwarte eine Aufwertung im Jahr 2023.
Herzliche Grüße
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