Lieber Börsianer,
an Thanksgiving unterhielt ich mich mit dem Freund eines Verwandten, der dieses Jahr zum ersten Mal bei unserem Thanksgiving-Essen dabei war. Er ist hauptberuflich Immobilieninvestor und scheint sehr erfolgreich zu sein.
Da die Immobilienpreise fast überall in die Höhe schießen, fragte ich ihn, wie er an neue Investitionen herangeht. Er sagte mir, dass er an der Seitenlinie sitzt.
„Alles wird abstürzen“, antwortete er. „Immobilien, Aktien, alles.“
Als ich ihn fragte, warum er das glaube, antwortete er: „Die Inflation ist zu hoch, die Hypotheken sind zu hoch und die Arbeitslosigkeit ist zu hoch.“
Bei den Hypotheken konnte ich ihm nicht widersprechen. Nach Jahren extrem niedriger Zinssätze kommt mir eine Hypothek von 7,5 % sehr hoch vor, vor allem in Verbindung mit überhöhten Immobilienpreisen.
Und obwohl die Inflation deutlich zurückgeht, hatte unser Gast nicht ganz unrecht: Dieser Rückgang bringt keine große Erleichterung. Eine niedrigere Inflation bedeutet lediglich, dass die Preise langsamer steigen. Das bedeutet nicht, dass die Preise sinken. (Die Energiepreise sind zwar in letzter Zeit in den USA gesunken, aber ich erwarte nicht, dass dies von Dauer ist).
Seine Aussage, dass die Arbeitslosigkeit in den Vereinigten Staaten zu hoch ist, hat mich allerdings verblüfft. Es gibt viele Dinge, die in unserem Land im Moment nicht gut laufen. Die Arbeitslosigkeit gehört jedoch nicht dazu.
Die aktuelle Arbeitslosenquote von 3,9 % ist höher als die 3,4 % von vor ein paar Monaten, aber das liegt vor allem daran, dass mehr Menschen wieder in den Arbeitsmarkt eintreten. Tatsächlich waren in der Woche bis zum 11. November 22.000 Menschen weniger arbeitslos als in der Vorwoche.
Vielleicht hat sich mein Gesprächspartner auf die Tatsache bezogen, dass die Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze sinkt. Als wir die Pandemie im Jahr 2021 überwunden hatten, wurden jeden Monat mehr als 600 000 Arbeitsplätze geschaffen. Letztes Jahr waren es noch 400.000. In diesem Jahr ist die Zahl erneut gesunken und liegt nun bei durchschnittlich 239.000 neuen Arbeitsplätzen pro Monat, davon nur 150.000 im Oktober.
Fast jeder, der einen Job will, kann also einen bekommen, und da die Löhne steigen, bekommen die Arbeitnehmer auch mehr Geld.
Das kommt mir nicht wie ein Crash vor.
Zweifellos suchen die Käufer nach Schnäppchen und nach Möglichkeiten, ihre Ausgaben zu senken, da die Preise höher sind als im letzten Jahr. Wir werden bald sehen, wie sich das Weihnachtsgeschäft im Einzelhandel entwickelt. Das könnte ein gutes Signal für die Gesundheit der Verbraucher im Jahr 2024 sein.
Es gibt viele Faktoren, die sich auf die Wirtschaft und die Märkte auswirken, aber solange die Arbeitslosigkeit sehr niedrig bleibt, kann ich mir nur schwer vorstellen, dass „alles“ zusammenbricht. Wenn irgendetwas einbricht, dann vermutlich der Immobilienmarkt, denn Häuser werden für viele Menschen unerschwinglich.
Als Immobilieninvestor ist es vielleicht sehr klug von meinem neuen Freund, mit der Anlage seines Geldes zu warten. Aber für Aktienanleger ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass der Aktienmarkt auf lange Sicht steigt. Es ist unmöglich, einen Absturz vorher zu bestimmen.
Es ist immer eine gute Idee, etwas Bargeld auf der Seite zu haben, für den Fall, dass der Markt oder einzelne Aktien, die Sie beobachten, zum Verkauf stehen. Aber sich aus Angst vor einem Absturz aus dem Aktienmarkt herauszuhalten, ist immer eine schlechte Idee.
Seien wir ehrlich. In den seltenen Fällen, in denen Aktien abstürzen, gibt es nur sehr wenige Anleger, die mutig genug sind, Geld einzusetzen, wenn die Kurse abstürzen.
Viele sagen, dass sie kaufen werden, wenn die Kurse fallen, aber in Wirklichkeit sind die meisten Anleger zu ängstlich, um dies zu tun, weil sie Angst vor weiteren Verlusten haben. Erst wenn sich die Aktienkurse deutlich erholt haben, fühlen sie sich endlich wohl dabei, ihr Geld zu investieren.
Die Lösung besteht darin, dieses Spiel nicht zu spielen. Seit 1957 hat der S&P 500 bei Wiederanlage der Dividenden eine durchschnittliche jährliche Rendite von 10,7 % erzielt. Das ist eine sehr solide Rendite und schließt viele Abstürze ein, wie den COVID-19-Absturz im März 2020, die globale Finanzkrise von 2007 bis 2009, den Dot-Com-Absturz zu Beginn des Jahrhunderts, den Absturz von 1987 usw.
Eine andere Möglichkeit, die Angst vor einem Crash zu vermeiden, besteht darin, alles Geld aus dem Markt zu nehmen, das Sie innerhalb von etwa drei Jahren benötigen. Auf diese Weise ist Ihr langfristiges Geld immer noch investiert und wächst, während die Mittel, die Sie kurzfristig zum Bezahlen von Rechnungen benötigen, geschützt sind. (Ich empfehle, dieses Geld in kurzfristige Schatzanweisungen und Einlagenzertifikate zu investieren, mit denen Sie mehr als 5 % Rendite erzielen können).
Und schließlich sollte ein Teil Ihres Portfolios aus Unternehmensanleihen bestehen. Heutzutage können Sie mit einem Bruchteil des Risikos von Aktien nahezu aktienähnliche Jahresrenditen erzielen.
Anleihen in Ihrem Portfolio sorgen für Ballast, wenn die Aktienkurse fallen. Anleihen werden zweimal im Jahr verzinst, und Sie erhalten Ihr Geld bei Fälligkeit zurück, unabhängig davon, wie sich der Aktienkurs des zugrunde liegenden Unternehmens entwickelt. Die Aktien eines Unternehmens können um 90 % fallen, aber solange das Unternehmen nicht in Konkurs geht, erhalten die Inhaber von Anleihen weiterhin Zinsen und bei Fälligkeit ihr Geld zurück.
Ich mache mir überhaupt keine Sorgen wegen eines Börsencrashs. Aber wenn es dazu kommt, bin ich beruhigt, weil ich weiß, dass die Aktien langfristig steigen und das Geld, das ich für die Hypothek und die Studiengebühren brauche, davon nicht betroffen sein wird.
Ich hoffe, dass ich meinen neuen Freund nächstes Jahr an Thanksgiving wiedersehen werde, um Erfahrungen auszutauschen und zu sehen, wie er auf die Marktentwicklung reagiert hat.
Ich weiß, dass ich nicht viel getan haben werde.
Herzliche Grüße
Marc Lichtenfeld
Chefanalyst, Der Dividenden Club
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