Lieber Börsianer,
letztes Jahr habe ich die Sicherheit der Dividende von Ares Capital Corp. (ISIN: US04010L1035) bewertet. Zum damaligen Zeitpunkt betrug die Dividendenrendite des Business Development Unternehmens (BDC) 8,7 Prozent.
Für die Dividendensicherheit erhielt die Aktie von mir die Note „B“.
Mittlerweile liegt die Dividendenrendite bei 10 Prozent aufgrund eines Rückgangs des Aktienkurses und einer Erhöhung der Dividende. Ein Wert von 10 Prozent erscheint recht hoch für eine Dividendenrendite.
Können sich Investoren also auf eine zweistellige Dividendenrendite verlassen?
2022 erwirtschaftete Ares Capital ein Nettoanlageergebnis (NII) von 1,1 Milliarden US-Dollar. Im Vorjahr wurden hier lediglich 741 Millionen US-Dollar erzielt. BDCs leihen anderen Unternehmen Geld und investieren in sie, weshalb das NII als Maßstab herangezogen wird, um zu prüfen, ob ein BDC seine Dividende weiterhin auszahlen kann.
Von den 1,1 Milliarden US-Dollar zahlte Ares Capital Dividenden in Höhe von 912 Millionen US-Dollar an seine Aktionäre aus. Das entspricht einer Ausschüttungsquote von 84 Prozent.
Üblicherweise schütten BDCs mindestens 90 Prozent ihres NII als Dividenden aus, daher ist jeder Wert unter 100 Prozent für mich akzeptabel.
Für dieses Jahr gibt es keine NII-Prognose, aber der Ausschüttungsbetrag dürfte sich auf rund 1,1 Milliarden US-Dollar belaufen. Solange das NII stabil bleibt, sollte Ares Capital die Dividende problemlos finanzieren können.
Einige Jahre lang zahlte Ares Capital regelmäßige Quartalsdividenden und gelegentlich eine Sonderdividende. 2022 gab es pro Quartal eine Sonderdividende von 0,03 US-Dollar pro Aktie. In diesem Jahr hat das Unternehmen bisher keine Sonderdividende ausgezahlt.
Bei meinen Berechnungen hinsichtlich der Sicherheit der Dividende berücksichtige ich jedoch ausschließlich die regulären Dividenden. Sollte Ares Capital eine Sonderdividende ausschütten, wäre das ein zusätzlicher Bonus für die Aktionäre.
Ares Capital hat in den letzten vier Jahren vier Mal seine Dividende erhöht, nachdem sie zuvor über mehrere Jahre hinweg unverändert blieb.
Das Unternehmen senkte seine Dividende zuletzt im Jahr 2009. Das ist inzwischen verjährt, da das Safety Net System des Dividenden Clubs lediglich die vergangenen 10 Jahre berücksichtigt.
Zusammengefasst haben wir hier ein Unternehmen mit einer beeindruckenden 10-Jahres-Bilanz, das genügend NII erzeugt, um seine Dividende zu fiananzieren. Trotz der hohen Dividendenrendite bin ich der Meinung, dass Anleger in naher Zukunft nicht mit einer Kürzung der regulären Dividende rechnen müssen.
Bewertung der Dividendensicherheit: A
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