Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,
in den letzten vier Quartalen hat das brasilianische Ölunternehmen Petróleo Brasileiro (NYSE: PBR), auch bekannt als Petrobras, Dividenden in Höhe von 3,79 USD pro Aktie ausgeschüttet. Bei einem Aktienkurs von knapp über 11 USD ergibt sich daraus eine Rendite von 34%.
Können die Aktionäre von Petrobras im Jahr 2023 eine ähnliche Ausschüttung erwarten? Unter normalen Umständen vielleicht, aber …
Im Jahr 2021 betrug der freie Cashflow 32 Mrd. USD. Petrobras hat noch keine Ergebnisse für das vierte Quartal 2022 vorgelegt. Sobald dies der Fall ist, wird der freie Cashflow für das Gesamtjahr voraussichtlich 31,5 Mrd. USD betragen und damit knapp unter dem Niveau des Vorjahres liegen.
Für 2023 wird jedoch mit einem drastischen Rückgang des freien Cashflows auf 13 Mrd. USD gerechnet, da der neu gewählte Präsident Luiz Inácio Lula da Silva dem Unternehmen eine Erhöhung der Investitionsausgaben verordnet hat.
Dieser prognostizierte freie Cashflow von 13 Mrd. USD würde nicht annähernd ausreichen, um die geschätzten Dividendenzahlungen von 22 Mrd. Dollar im Jahr 2022 zu decken.
.Petrobras hat keine gute Erfolgsbilanz, wenn es um beständige Dividendenzahlungen geht. Von 2014 bis 2017 wurde keine Dividende ausgeschüttet.
Der größte Aktionär von Petrobras ist die brasilianische Regierung. Infolgedessen ist die Dividende zum Lieblingsspielzeug der Präsidenten geworden.
Letztes Jahr brauchte der damalige Präsident Jair Bolsonaro mehr Geld für die Staatskasse und ordnete daher an, dass Petrobras mehr Dividenden ausschüttet, was das Unternehmen auch tat.
Jetzt fordert Präsident Lula das Gegenteil – dass das Unternehmen mehr für Investitionen ausgibt, die Preise senkt und die Dividende kürzt.
Die Wall Street sagt voraus, dass die gezahlten Dividenden um etwa zwei Drittel sinken werden, was immer noch für eine zweistellige Rendite ausreicht.
Aber wenn Ihr größter Aktionär die Bundesregierung ist und der Präsident befiehlt: „Springen Sie!“, fragt Ihr CEO: „Wie hoch?“
Oder in diesem Fall, wenn der Präsident verlangt: „Kürzen Sie!“, lautet die richtige Antwort: „Wie niedrig?“
Petrobras wird immer noch reichlich Cashflow generieren und den Aktionären eine gesunde Dividende zahlen, aber sie wird nicht annähernd so hoch sein, wie die künstlich aufgeblähte Dividende des vergangenen Jahres.
Die Dividende von Petrobras wird im Jahr 2023 niedriger ausfallen.
Bewertung der Dividendensicherheit: F
Gutes Investieren!
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