Lieber Leser,
In der letzten Woche musste in den USA die First Republic Bank abgewickelt werden. Der Großteil der Bankgeschäfte wurde zu Schleuderpreisen an JPMorgan Chase verkauft.
Es handelte sich um den zweitgrößten Ausfall einer Bank in der US-Geschichte. Zudem war es der dritte Ausfall in nur sechs Wochen, nach der Silicon Valley Bank (SVB) und der Signature Bank.
Der Zusammenbruch der First Republic ist nicht überraschend. Die First Republic ist schon seit einiger Zeit ein Zombieunternehmen. In den letzten Wochen habe ich eindringlich davor gewarnt, dass die Krise noch lange nicht vorbei war.
Veteranen solcher Krisen (und ich zähle mich dazu) wissen, wenn die Dominosteine erst einmal zu fallen beginnen, werden sie weiter fallen, bis eine besonders drakonische Art von staatlichem Eingreifen verhängt wird.
Wir haben einige bedeutende regulatorische Maßnahmen von der Federal Reserve, der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), dem US-Finanzministerium und der Schweizerischen Nationalbank gesehen, aber die Lösungen waren vorübergehend und wurden schnell von neuen Zusammenbrüchen überschattet.
Dieser Prozess wird weitergehen.
Es ist wichtig zu bedenken, dass Krisen dieser Art nicht in Tagen oder Wochen vorbei sind.
Eine langsam ablaufende Finanzkrise, die ein Jahr oder länger dauert, ist eher typisch. Die Finanzkrise von September 1998, die Long Term Capital Management betraf, begann eigentlich in Thailand mit einer Währungsabwertung im Juni 1997.
Der Konkurs von Lehman Brothers im September 2008 war der Höhepunkt einer Finanzkrise, die im Sommer 2007 mit Hypothekenausfällen und einer Bankenkrise in Frankreich begann. Diese Krise setzte sich mit dem Zusammenbruch von Bear Stearns im März 2008 und den Doppelausfällen von Fannie Mae und Freddie Mac im Juni 2008 fort.
Mit anderen Worten, Finanzkrisen können ein Jahr oder länger dauern, bevor sie durch massive regulatorische Eingriffe endgültig unterdrückt werden. Nach dieser Messung begann die aktuelle Krise im März mit dem Zusammenbruch von Silvergate und könnte bis Anfang 2024 andauern, bevor die Angelegenheiten geklärt sind.
Noch nicht realisierte Verluste aus Wertpapieren, die von FDIC-versicherten Banken gehalten werden, übersteigen 620 Milliarden Dollar. Das ist die Höhe des Bankkapitals, das vernichtet würde, wenn die Banken gezwungen wären, diese Wertpapiere zu verkaufen, um den Forderungen der Einleger nachzukommen, die ihr Geld zurückhaben wollen.
Das würde weitere Bankzusammenbrüche verursachen und die Bankenkrise, die im März begann, unbefristet fortsetzen.
In letzter Zeit habe ich viel über digitale Zentralbankwährungen (CBDC) geschrieben, deren Einführung zahlreiche Regierungen derzeit vorbereiten.
Was hat diese Bankenkrise mit den CBDCs zu tun? Nun, wie sich herausstellt, eine ganze Menge. Das erfahren Sie im nächsten Artikel.
Mit freundlichen Grüßen
Jim Rickards
