Sehr geehrter Leser,

es scheint, dass die lang erwartete ukrainische Frühjahrsoffensive endlich in Gang kommt. Gestern wehrte Russland ukrainische Angriffe an fünf Stellen ab.

Es ist noch sehr früh (wahrscheinlich handelte es sich um Sondierungsangriffe, die darauf abzielten, Schwachstellen in den russischen Verteidigungsstellungen aufzuspüren), aber diese Angriffe waren weitaus heftiger als vorherige.

Wir müssen beobachten, wie sich die Situation weiterentwickelt.

Wenn die Hauptoffensive startet, könnte es durchaus sein, dass ukrainische Truppen an bestimmten Punkten durchbrechen.

Sie könnten einige Gebiete erobern – unterstützt durch Aufklärung und Informationen, die von den USA und der NATO bereitgestellt werden. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass diese Gewinne von Dauer sein werden.

Die Offensive wird vermutlich zum Stillstand kommen, während die russischen Streitkräfte sie stückweise zurückdrängen.

Russland hat mehrere Verteidigungslinien in der Region errichtet, gesichert durch Minenfelder, Panzergräben und Betonhindernisse, bekannt als Drachenzähne. Diese gewaltigen Verteidigungslinien wurden von Russland in monatelanger Arbeit aufgebaut.

Wenn die Ukraine eine Verteidigungslinie durchbricht, wird sie auf die nächste treffen. Und danach auf eine weitere. Und so weiter.

Es ist auch wichtig zu bedenken, dass Offensiven in der angedachten Größenordnung eine massive logistische Unterstützung benötigen. Es ist keineswegs gewiss, dass die Ukraine die Ressourcen hat, um eine große Offensive aufrechtzuerhalten.

Hinzu kommt, dass Russland kontinuierlich ukrainische Munitionsdepots, Verkehrsverbindungen und Sammelpunkte ins Visier nimmt.

Zur gleichen Zeit bittet Selenskyi um mehr Patriot-Raketenabwehrsysteme. Der Grund dafür ist, dass die Russen bereits ein Drittel der bisher gelieferten Systeme zerstört haben.

Wie ich bereits zuvor argumentiert habe, ist Russland auf dem Weg, den Krieg zu gewinnen. Der Westen kann es sich nicht leisten, der Ukraine noch mehr Waffen zur Verfügung zu stellen, und die Unterstützung für den Kriegseinsatz nimmt ab.

 

Verhandlung oder Eskalation

Es bleiben nur zwei Möglichkeiten: Verhandlung oder Eskalation hin zu einem atomaren Krieg. Unglücklicherweise tendiert Biden wahrscheinlich zur Eskalation.

Erst hat er abgelehnt, Panzer zu schicken, dann hat er zugestimmt. Dann hat er abgelehnt, F-16-Kampfjets zu senden, und nun hat er doch zugestimmt. Es gibt keinen Grund zu glauben, dass es hier enden wird. Biden ist bereits zu tief in die Situation involviert, um einfach aufzugeben.

Und es gibt definitiv keinen Grund zu glauben, dass Biden die wirtschaftlichen Sanktionen gegen Russland lockern wird. Tatsächlich werden noch mehr Sanktionen verhängt.

Die neueste Sanktionsankündigung der USA, die kürzlich von Stratfor berichtet wurde, lautet:

“Die Vereinigten Staaten haben neue Sanktionen gegen 69 russische Einheiten, eine armenische Einheit und eine kirgisische Einheit verhängt und den Export von bis zu 1.200 weiteren Produkten und Konsumgütern nach Russland gestoppt, so Reuters am 19. Mai.

Die neuen Sanktionen und Beschränkungen sind Teil der Umsetzung der Erklärung der G7 zur Ukraine durch die Vereinigten Staaten, die beabsichtigen, die Sanktionen gegen Russland zu erweitern.

Die Maßnahmen legen einen stärkeren Fokus auf die Blockierung derer, die Sanktionen umgehen oder deren Umgehung erleichtern.

Es ist allerdings unwahrscheinlich, dass sie die Entstehung neuer Umgehungsstrategien verhindern oder Russlands Fähigkeit, den Krieg in der Ukraine fortzusetzen, beeinträchtigen werden.

Nichtsdestotrotz schaffen sie neue Compliance-Risiken für Unternehmen verschiedener Branchen – von Konsumgütern bis zur Hochtechnologie – die nun sicherstellen müssen, dass ihre Geschäftsaktivitäten nicht gegen die neuen Maßnahmen verstoßen.

Im April hat der Internationale Währungsfonds seine Prognose für die russische Wirtschaft weiter verbessert. Er geht davon aus, dass sie in diesem Jahr um 0,7% wachsen wird, 0,4 Prozentpunkte mehr als in der Januarprognose.”

 

Das Scheitern der Sanktionen

Der erste Schritt bei der Analyse besteht darin zu erkennen, dass die Sanktionen gegen Russland in ihrem Umfang und der Anzahl der betroffenen Institutionen beispiellos sind.

Die USA haben die Bankkonten der russischen Zentralbank und einer Vielzahl russischer Unternehmen eingefroren und Russland aus dem globalen Bankkommunikationssystem SWIFT ausgeschlossen.

Es ist keineswegs übertrieben, SWIFT als das Rückgrat des globalen Finanzsystems zu bezeichnen.

Durch den Ausschluss Russlands wird die Zahlungsfähigkeit ihrer Banken erheblich beeinträchtigt, selbst wenn sie mit Währungen außer dem US-Dollar handeln und Geschäfte mit Nicht-US-Banken tätigen.

Tausende von US-Unternehmen haben ihre Tätigkeiten in Russland eingestellt. Sie haben ihre Aktivitäten entweder gänzlich aufgegeben oder vorübergehend ausgesetzt.

US-Bürger dürfen unter Androhung erheblicher Geldstrafen oder Gefängnis keine neuen Investitionen in Russland tätigen.

In vielen Fällen wurde der Export von strategischen Metallen aus Russland verboten.

Ebenso wurden die Einfuhren von Halbleitern und anderen High-Tech-Gütern und -Ausrüstungen nach Russland untersagt. Auch der Export russischen Öls mit Tankschiffen ist verboten.

Diese Ölembargos werden durch ein separates Verbot von Fracht- und Schiffversicherungen bei großen Anbietern wie Lloyd’s of London untermauert. Ohne Versicherung sind die meisten Akteure nicht bereit, das Öl zu versenden oder zu kaufen.

Die Liste ist lang und wächst stetig. Ständig werden neue Ziele und Sanktionen bekanntgegeben. Und was ist das Ergebnis dieses globalen Wirtschaftskriegs durch Sanktionen?

Er hat völlig versagt. Russland ist offensichtlich dabei, den militärischen Konflikt in der Ukraine zu gewinnen, und ebenso den Wirtschaftskrieg.

 

Das war nicht im Drehbuch vorgesehen

Der russische Rubel ist so stark wie vor der russischen Invasion. Bidens Behauptung, die Sanktionen würden den Rubel „vernichten“, war nichts als leeres Gerede.

Die russische Wirtschaft ging 2022 um etwa 3% zurück, nachdem Kritiker prognostiziert hatten, sie würde um 10% oder mehr einbrechen.

In diesem Jahr erwartet der IWF, dass Russlands Wirtschaft um 0,7% wächst, zu einer Zeit, in der viele Analysten davon ausgehen, dass die US-Wirtschaft in eine tiefe Rezession abrutscht.

Russland hat es mit Leichtigkeit geschafft, die Sanktionen auf Ölexporte zu umgehen, indem es eine „Geisterflotte“ von Schiffen nutzt, die ihre Transponder ausschalten und Schiff-zu-Schiff-Öltransfers durchführen, um die Identität des Verkäufers im Entladehafen zu verschleiern.

Das ist nicht überraschend. Der geniale Rohstoffhändler Marc Rich hat in den 1990er und 2000er Jahren genau dasselbe gemacht, um die Ölexport-Sanktionen gegen den Iran und den Irak zu umgehen – und das von seinem Schloss in Zug, einer Stadt in der Schweiz, aus.

Auch die Versicherungsverbote haben sich als unwirksam erwiesen. Es gibt einfache Lösungen, einschließlich Selbstversicherung, konzerninterne Versicherungsgesellschaften und Versicherungen von Unternehmen, die sich nicht am Boykott beteiligen.

Kürzlich hat die USA weitere Sanktionen gegen zwei große Goldbergbauunternehmen in Russland verhängt. Das ist reine Show. Gold ist ein Element.

Einmal geschmolzen und zu generischen Barren geformt, ist es nicht mehr nachverfolgbar. Es kann heimlich per Flugzeug um die Welt transportiert und auf Märkten von Shanghai bis Singapur verkauft werden.

Gold ist Gold und es bewegt sich dorthin, wo es will. Die US-Sanktionen werden keinen Einfluss haben, außer die Kosten im Welthandel zu erhöhen.

 

Die Ausweglosigkeit der Sekundärboykotte

In der Tat behalten viele der bedeutendsten Länder der Welt eine neutrale Position bei und unterstützen die US-Sanktionen nicht. Dazu gehören Indien, China, Südafrika und Brasilien, die zusammen nahezu 40% der Weltbevölkerung repräsentieren.

Indien, China und Brasilien zählen zu den zehn größten Volkswirtschaften der Welt und generieren zusammen 24% des globalen Bruttoinlandsprodukts.

Was den kürzlich zitierten Bericht über die jüngsten Sanktionen auszeichnet, ist die wachsende Verzweiflung der USA angesichts des Versagens der Sanktionen, Russland zu schaden oder sein Verhalten in der Ukraine zu ändern.

Die USA haben damit begonnen, sogenannte Sekundärboykotte zu verhängen. Das bedeutet, dass die Sanktionen nicht direkt auf Russland abzielen, sondern auf Länder, die Geschäfte mit Russland tätigen und den Anweisungen der USA nicht Folge leisten.

Zum Beispiel wird berichtet, dass China trotz allem Halbleiter an Russland verkauft, während Brasilien Flugzeuge und Indien Drohnen an das Land liefert.

China und Indien erwerben zudem Öl aus Russland. Es wird außerdem berichtet, dass Südafrika begonnen hat, Waffen an Russland zu verkaufen.

All diese Handelsaktivitäten verstoßen gegen die US-Sanktionen. Berichten zufolge plant die USA, gesonderte Sanktionen gegen China, Brasilien, Indien und Südafrika zu verhängen, weil diese Länder die US-Sanktionen nicht einhalten.

 

Wie kann das gut enden?

Diese neuen Sekundärboykotte werden voraussichtlich auf Ablehnung stoßen. China, Brasilien, Indien und Südafrika werden die Sekundärboykotte nicht einfach hinnehmen.

Sie werden auf ihre eigene Weise reagieren. Diese Gegenmaßnahmen werden Russland keineswegs behindern, allerdings werden sie wahrscheinlich zu einer weiteren Einengung des Welthandels führen, ein Phänomen, das zuletzt während der Großen Depression beobachtet wurde.

Biden behauptete, die Sanktionen würden nicht aufgehoben werden, bis Russland sich vollständig aus der Ukraine, einschließlich der Krim, zurückziehe.

Doch nicht nur wird Russland sich nicht zurückziehen, es verzeichnet auch weiterhin erhebliche militärische und territoriale Gewinne. Eine Offensive der Ukraine wird diese Realität kaum grundlegend verändern können, es sei denn, sie überwindet unerwartet hohe Hürden.

Dies bedeutet, dass die Sanktionen auf unbestimmte Zeit fortgesetzt werden.

Es bedeutet auch, dass Biden zusätzlich zu den bereits bestehenden Belastungen der Weltwirtschaft eine erhebliche Bremse für den Welthandel geschaffen hat.

Investoren tun gut daran, ihre Vermögenswerte in Bargeld, Gold und andere Sachwerte zu verschieben. Diese werden die wahren Gewinner sein, solange der Konflikt in der Ukraine andauert.

 

Mit freundlichen Grüßen,

Jim Rickards

P.S.: In den letzten zwei Jahren habe ich fast alles vorhergesagt, was wir heute beobachten können: Die Energiekrise, den Aufstieg der Rohstoffaktien und den Einbruch der Märkte im letzten Jahr.

Kontroversen sind mir nicht fremd. In der Vergangenheit habe ich mich mit einigen der mächtigsten Regierungsbeamten und Institutionen in Amerika angelegt, um die WAHRHEIT hinter den Schlagzeilen aufzudecken.

Bitte klicken Sie hier und sehen Sie sich das spannende Interview an, das Sascha Martens vom AnlegerVerlag neulich mit mir geführt hat.