Natürlich ist Varta optisch günstig. Doch nach den Zahlen gestern sollten Sie zwei Mal überlegen, ob Sie jetzt kaufen und auf einen Turnaround setzen sollten.
Eins nach dem anderen. Zuerst der Kurs. Die Aktie ist ein Trauerspiel. Ende 2021 notierte der Batteriehersteller bei 180 Euro. Das ist knapp 10 Mal mehr als heute. Bei einem aktuellen Kurs von knapp 20 Euro könnte jetzt der ein oder anderen Anleger über einen Einstieg nachdenken.
Doch Vorsicht! Zum einen entspricht der heutige Aktienwert nicht mehr dem von 2021. Grund: Varta hat durch eine Kapitalerhöhung den Aktienwert verwässert. Zum anderen sieht es operativ alles andere als gut aus.
Ergebnis und Marge im negativen Bereich
So ist der Umsatz im ersten Quartal erneut um über 11% im Vergleich zum Vorjahr zurückgegangen. Das operative Ergebnis sackte sogar in die Verlustzone ab. Offensichtlich arbeitet das Unternehmen, ohne die Produktion voll auszulasten, denn die Marge ist regelrecht eingebrochen. Von zuvor 20,5 % ging es im ersten Quartal runter auf -1,2%.
Fakt ist: Während angeblich die gesamte Industrie nach neuen Batterielösungen sucht, der Branche werden fantastische Wachstumsaussichten zugesprochen, kommt davon aktuell nicht viel in den Büchern von Varta an.
Natürlich verbreitet das Varta-Management jetzt Optimismus. Das ist auch richtig so. Unter anderem stellt der Sprecher des Vorstands Markus Hackstein einen höheren Auftragseingang ab Mitte des Jahres in Aussicht. Varta sei mit seinem Sanierungskurs gut positioniert, um von den langfristigen Wachstumsaussichten des Speichermarktes zu profitieren.
Ein KGV von 130 ist nicht besonders einladend
Das Problem dabei ist allerdings immer noch der ambitionierte Preis der Aktie. Sollte es Varta gelingen, in diesem oder dem nächsten Jahr ein positives Ergebnis einzufahren, so wird dieses laut Analysten ziemlich gering ausfallen.
Der Konsens für das nächste Jahr liegt bei einem Netto-Ergebnis von 6,12 Millionen Euro. Auf dem jetzigen Kursniveau würde das zu einer KGV-Bewertung von 130 führen. Das allerdings scheint ein sehr hoher Preis für ein Unternehmen, dass es noch nicht absehbar schafft, seine Umsätze dynamisch zu steigern.
Fazit: Weder charttechnisch noch operativ-fundamental drängt sich also derzeit ein Kauf der Varta-Aktie auf.
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