Lieber Leser,
Jim Rickards hat einen ersten Blick auf die US-Wahlen 2024 geworfen. Ob es uns gefällt oder nicht: Politische Trends haben einen starken Einfluss auf Investitionen. Um als Investor nicht überrumpelt zu werden, ist es wichtig, die Politik im Auge zu behalten.
Jim identifiziert politische Trends sehr präzise. In den neun Jahren, in denen ich mit ihm zusammenarbeite, habe ich niemanden erlebt, der die politischen Trends besser in einen nützlichen Investitionsfahrplan für die Öko- und Geopolitik zusammenfassen konnte.
Mit anderen Worten: Wir leben in stürmischen Zeiten. Nach den nächsten Wahlen könnte es entweder zu einer Verstärkung oder einer Trendwende der jüngsten Entwicklungen kommen. In jedem Fall ist es sinnvoll, flexibel und diversifiziert zu bleiben.
In den vergangenen Monaten haben sich die Anleger auf alles gestürzt, was auch nur im Entferntesten mit Künstlicher Intelligenz zu tun hat.
Viele Anleger ignorieren dabei die unbequeme Tatsache, dass es nur eine Handvoll realer, wertschöpfender Anwendungen für KI gibt – zumindest zum aktuellen Zeitpunkt.
Die Anleger haben auch die Angewohnheit, Unternehmen, die im letzten Quartal ein schnelles Umsatzwachstum verzeichnet haben, völlig überzubewerten. Doch die Wachstumsraten ändern sich ständig. Bei jedem Unternehmen schwankt das Umsatzwachstum zyklisch.
Die Anleger neigen auch dazu, Unternehmen zu unterschätzen, deren Umsätze nur sehr langsam wachsen, dafür aber eine überdurchschnittliche Umsatznachhaltigkeit über mehrere Jahrzehnte hinweg bieten.
Solche Anleger reagieren oft überzogen auf vorübergehende Schwierigkeiten in einem ansonsten gesunden Unternehmen.
Das eröffnet allerdings denjenigen, die bereit sind, über vorübergehende Rückschläge hinwegzusehen und eine unterbewertete Chance zu erkennen, eine hervorragende Kaufgelegenheit.
Nach mehr als einem Jahr Zinserhöhungspolitik der Fed kühlt sich die Wirtschaft ab. Portfoliomanager werden vermehrt in Aktien aus dem Gesundheitswesen investieren.
Sie werden erkennen, dass umfangreiche staatliche Subventionen für das Gesundheitswesen eine parteiübergreifende politische Priorität sind.
Die Umsätze und Erträge des Gesundheitssektors halten sich in Rezessionen gut – insbesondere bei Unternehmen, die einen hohen Anteil an notwendigen und lebenserhaltenden Produkten haben.
Über Medicare und Medicaid stellt die US-Regierung einen Großteil der Mittel für die Ausgaben im Gesundheitswesen bereit. Und viele private Krankenversicherungen schützen die Patienten davor, den Löwenanteil der Gesundheitskosten tragen zu müssen.
Diese beiden Faktoren führen zu einem schwachen Preisdruck bei Medizinprodukten. Außerdem tragen die strengen Anforderungen für die FDA-Zulassung neuer Produkte dazu bei, den Wettbewerb zu begrenzen.
Die Alterung beeinflußt das Gesundheitssystem
Die demografische Alterung wird das Gesundheitssystem nicht nur in den USA, sondern weltweit beeinflussen. Die Nachfrage der Baby-Boomer-Generation nach Gesundheitsleistungen wird in den nächsten zehn Jahren stark ansteigen.
Zu den Boomern gehören die zwischen 1946 und 1964 Geborenen. Die ältesten sind jetzt 77 Jahre alt. Die Jüngsten sind 59 Jahre alt. Das ist ein Durchschnittsalter von 68 Jahren.
Die Boomer werden in den nächsten zehn bis fünfzehn Jahren ihre versorgungsintensivste Lebensphase durchlaufen. Die Zahl der Operationen und Krankenhausaufenthalte wird steigen.
Die Anzahl der Personen über 80 Jahre wird sich von 143 Millionen in 2023 auf 426 Millionen im Jahr 2050 verdreifachen.
Die wichtigsten Produkte, bei denen die Nutzung mit dem Alter zunimmt, sind intravenöse Infusionsbeutel, Infusionspumpen, Pflegebetten und Nierenpflege für Dialysepatienten. Auch Diabetes stellt eine große Herausforderung für das Gesundheitswesen dar.
Leider werden viele Amerikaner eine Dialysebehandlung benötigen.
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Beste Grüße,
Dan Amoss
Chefautor, Jim Rickards’ Strategische Investments
