Rezession und Bankenkollaps: Die kombinierte Super-Krise

Schwarzer Schwan als Symbol für eine Rezession und den Bankenkollaps (kombinierte Super-Krise)

Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,

ich habe Ihnen heute eine aktuelle Analyse (7. April) aus meinem Dienst Crash Trader mitgebracht. Dabei befasse ich mich nochmals mit dem US-Unternehmen Micron Technology. Vielleicht haben Sie mit dieser Aktie wenig am Hut. Das ist auch gut so, denn für mich ist sie ein Crash-Kandidat.   

Fast noch wichtiger ist mir heute allerdings der Blick auf das Große und Ganze. Denn ich sehe eine neue kombinierte Superkrise voraus. Für mich geht es nicht mehr nur um eine Rezession, sondern um eine äußerst gefährliche Kombination aus Rezession plus Finanzkrise. Das ist der Stoff aus dem der Crash gemacht wird. Lesen Sie selbst! 

Die Kombination aus verschärftem Wettbewerb und einer schweren Rezession kann den Unternehmen, insbesondere im Technologiesektor, schwer zusetzen. Wenn dann noch Probleme in der Lieferkette hinzukommen, schwinden die Wachstumsaussichten erheblich. 

Deshalb hat der Bubble-Score-Indikator vorgestern den Kauf von Put-Optionen auf Micron Technology Inc., einem führenden Hersteller von Speicher- und Halbleiterprodukten, angezeigt. Unser Senior Analyst Dan Amoss hat Ihnen im Crash Trader bereits aufgezeigt, wie Sie von einer möglichen Schwäche bei Micron Technology mit Put-Optionen partizipieren können. Mein Anliegen ist es nun, Ihnen noch weitere Details zu diesem Trade zu geben. 

Die gleiche Empfehlung haben wir Ende 2022 ausgesprochen. Seitdem hat sich die Wirtschaft deutlich verschlechtert, doch die Micron-Aktie hat sich überwiegend seitwärts bewegt. Der Einstiegszeitpunkt sieht heute noch besser aus als damals, sowohl was die makroökonomischen Aussichten als auch die Fundamentaldaten des Unternehmens betrifft. Wie wir bereits in der Vergangenheit geschrieben haben, schrecken wir nicht davor zurück, Empfehlungen zu wiederholen, wenn die Bedingungen stimmen.  

Die Produktpalette von Micron umfasst DRAM-Chips (Dynamic Random Access Memory) und Computer-Speicherchips wie dreidimensionaler XPoint-Speicher, Solid-State-Laufwerke, Grafikkarten und HBM (High Bandwidth Memory). Zu den wichtigsten Segmenten des Unternehmens gehören die Compute and Networking Business Unit, die Speicherprodukte, Cloud-Server, Unternehmensgrafiken und Netzwerke anbietet. Eine weitere Geschäftseinheit ist die Mobile Business Unit, die Speicherprodukte für Smartphones und andere mobile Geräte umfasst.  

Der Geschäftsbereich Storage stellt Solid-State-Laufwerke für den Einsatz in Unternehmen und in der Cloud her. Die Embedded Business Unit schließlich umfasst Speicherprodukte, die in Automobilen, industriellen Anwendungen und langlebigen Konsumgütern als Teil des Internets der Dinge (IoT) eingesetzt werden. Zu den Hauptkonkurrenten von Micron gehören Intel Corp., Samsung Electronics, Toshiba, NVIDIA und Advanced Micro Devices.   

Wie die meisten Aktien bewegt sich auch Micron in Abhängigkeit von allgemeinen Markttrends sowie von Faktoren, die für das Unternehmen typisch sind. Aktuell sind beide Faktoren negativ für das Unternehmen. Die US-Aktienmärkte befinden sich in einem langfristigen Abwärtstrend mit dem Potenzial für einen schweren Markteinbruch.  

Der technologiebasierte NASDAQ Composite Index ist in den letzten siebzehn Monaten um 25 % gesunken. Der S&P 500 Index kam in den letzten fünfzehn Monaten um 15 % zurück, und der Dow verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Rückgang von 9 %.  

Anleger, die sich von der Rallye im Januar und den jüngsten Kursgewinnen haben blenden lassen, könnten den anhaltenden langfristigen Abwärtstrend an allen großen US-Aktienmärkten aus den Augen verloren haben. Dieser Abwärtstrend wird sich noch erheblich verstärken. 

Natürlich ist die „Buy the dips“-Mentalität hartnäckig. Die Wirtschaftsdaten stützen dieses Narrativ aber nicht. Die Fed wird ihre Zinserhöhungen irgendwann einstellen müssen, aber nicht bevor die Rezession schwerwiegend ist und der Schaden bereits angerichtet wurde. Inverse Renditekurven auf dem Markt für Staatsanleihen und Eurodollar-Futures sind ein deutlicher Hinweis auf eine viel schlimmere Rezession, die sich abzeichnet. 

Die niedrige Erwerbsquote (ca. 61 %) widerlegt die Vorstellung von einer angespannten Arbeitsmarktlage, die sich aus rekordverdächtig niedrigen Arbeitslosenquoten ergibt. Die Inflation kühlt sich schnell ab, und das nicht aus guten Gründen; sie kühlt sich ab, weil sich die Rezession verschlimmert und die Arbeitslosigkeit (ein nachlaufender Indikator) bald wieder steigen wird. 

Das Problem mit einer sich verlangsamenden Wirtschaft und sinkenden Aktienmärkten ist nicht, dass sie stattfinden (das tun sie), sondern dass sie plötzlich viel schlimmer werden könnten. Die bevorstehende Rezession beginnt, Ähnlichkeiten mit dem Vorfeld der globalen Finanzkrise von 2008 aufzuweisen.  

Zusätzlich zu diesen negativen Entwicklungen hat Micron mit einigen Faktoren zu kämpfen, die für das Unternehmen und seine Konkurrenten in der Halbleiterbranche einzigartig sind. Der erste Gegenwind stellt die globale Lieferkette dar. Die Lieferung von kritischen Rohstoffen für Halbleiter, darunter verarbeitetes Neongas (für das Laserätzen), seltene Erden, Silizium und Galliumarsenid, wurde teilweise durch den Krieg in der Ukraine verknappt. 

Sowohl die Ukraine als auch Russland sind wichtige Bezugsquellen für diese Materialien, und der Handel mit beiden Ländern wurde durch den Krieg vor Ort und den Finanzkrieg in Form von Sanktionen der USA, der EU und anderer gegen Russland gestört. 

Selbst wenn diese Materialien beschafft werden konnten, kam es zu Verzögerungen bei der Verschiffung aufgrund von Rückstaus in den Häfen, Containerknappheit, Mangel an Fahrern und LKW-Fahrgestellen und pandemiebedingten Arbeitsausfällen. Die Verzögerungen in der Lieferkette beschränkten sich nicht nur auf die Vorprodukte. Micron hatte aus vielen der gleichen Gründe Schwierigkeiten beim Versand von Fertigprodukten. 

Die Probleme in der Versorgungskette konnten in den letzten Monaten teilweise gemildert werden, aber die Nachfrageprobleme treten jetzt in den Vordergrund. Viele Kunden haben Anfang 2022, als der Zusammenbruch der Lieferkette für Schlagzeilen sorgte, Halbleiter in größerem Umfang als üblich bestellt. Diese Lieferungen wurden gerade dann abgeschlossen, als Hersteller und Händler feststellten, dass die Nachfrage eingebrochen war. Das Ergebnis ist eine Welle von Überbeständen, die Preisnachlässe erforderlich machen, was wiederum Druck auf die Einnahmen und Margen ausübt. 

Die Nachfragezerstörung wiederum konzentriert sich auf die diskretionären Ausgaben der Verbraucher, die angesichts niedrigerer Reallöhne, Rezessionsängsten und zunehmender Entlassungen Käufe aufschieben oder ganz darauf verzichten können. Diese Art der Zerstörung der Verbrauchernachfrage konzentriert sich auf mobile Geräte, Spiele und Automobile, die allesamt Hauptabsatzkanäle für Micron sind. 

Der Aktienkurs von Micron spiegelt ein Muster unrealistischer Erwartungen wider, die auf dem Fed-Pivot-Narrativ beruhen, sowie gelegentliche Rückfälle auf den Boden der Tatsachen, wenn die Fed deutlich macht, dass die Zinserhöhungen entgegen dem Wunschdenken des Marktes fortgesetzt werden.  

Die Aktie erreichte am 22. September 2022 ein Zwischentief von $49, bevor sie am 15. November 2022 auf $63 anstieg, was einem Anstieg von 28 % in nur zwei Monaten entspricht. Der Einbruch im September spiegelte die harten Worte der US-Notenbank auf dem Treffen in Jackson Hole Ende August und erneut auf der FOMC-Sitzung im September wider. Die Erholung im Oktober und November war ein Beispiel dafür, dass der Markt die Bedenken der Fed beiseiteschob und sich von der Annahme leiten ließ, dass die Fed bald von Zinserhöhungen auf Zinssenkungen umschwenken und die Technologieaktien sich aufgrund der lockeren Geldpolitik erholen würden.  

Dieses Muster wiederholte sich mit einem Rückgang auf $49 am 28. Dezember 2022, was einem Rückgang von 22 % gegenüber dem Novemberhoch entspricht und eine weitere Reaktion auf die harten Worte des Fed-Vorsitzenden Jay Powell in einer Rede an der Brookings Institution Ende November und eine weitere FOMC-Sitzung Mitte Dezember darstellt.  

Von da an stieg die Aktie bis zum 27. Januar 2023 auf $64, was einem Zuwachs von 30 % innerhalb eines Monats entsprach und Teil einer allgemeinen Marktrallye war, die aufgrund der historischen Outperformance von Aktien im Januar eines jeden Jahres als „Januareffekt“ bezeichnet wird. 

Diesem Muster folgte ein weiterer Rückgang im Februar, eine Erholung im März und ein erneuter Rückgang im April. Auffallend an diesem Jo-Jo-Muster ist, dass die Aktie heute genau dort gehandelt wird, wo sie Mitte Juni 2022 stand. Micron wird seit zehn Monaten im Grunde genommen seitwärts gehandelt, trotz der Einbrüche und Erholungen aufgrund des Pivot-Narrativs und der Tatsache, dass die Zinsen steigen.  

Das Problem ist nun, dass die Narrative nicht mehr greifen. Der Welthandel schrumpft schnell. Das ist etwas, was in diesem Ausmaß seit der Großen Depression nicht mehr passiert ist. Die Realeinkommen sind inflationsbedingt negativ, die Immobilienpreise fallen, die Disinflation hält an, die Industrieproduktion ist rückläufig, und selbst der widerstandsfähige Dienstleistungssektor hat begonnen, sich zurückzuziehen. Die Anzeichen einer Rezession sind allgegenwärtig. Zusätzlich zu einer Rezession befinden sich die USA und die Welt im Anfangsstadium einer globalen Finanzkrise.  

Bei unseren Prognosen haben wir sorgfältig zwischen einer Rezession und einer Finanzkrise unterschieden. Eine Rezession ist Teil des Konjunkturzyklus und geht einher mit höherer Arbeitslosigkeit, geringerer Produktion, steigenden Lagerbeständen, Unternehmensinsolvenzen, schrumpfendem Welthandel und Disinflation. Die Anzeichen einer Rezession sind seit über sechs Monaten sichtbar. Eine steile Rezession könnte bereits begonnen haben oder bald bevorstehen, ungeachtet des Glaubens der Märkte an eine sanfte Landung oder ein Goldlöckchen-Szenario. 

Eine Finanzkrise ist ein völlig anderes Phänomen. Sie ist nicht zyklisch, sondern eine neue Eigenschaft eines komplexen dynamischen Systems. Die Ursachen für eine Finanzkrise können sowohl fundamentaler Natur sein (z. B. Überschuldung, Vermögensblasen und schwache Regulierung) als auch psychologischer Natur (z. B. Herdenverhalten, Panik, Gerüchte und Flucht in Qualität). In der Regel wirken fundamentale und psychologische Faktoren in einer rekursiven Weise zusammen, wobei eine Verschlechterung der finanziellen Bedingungen zu Panik führt, die wiederum eine weitere Verschlechterung zur Folge hat, und so weiter. 

Rezessionen können auch ohne Finanzkrisen auftreten, wie in den Jahren 1990, 2000 und 2020. Finanzkrisen können auch ohne Rezessionen auftreten, wie 1987, 1994 und 1998. Am schlimmsten ist es, wenn eine Rezession und eine Finanzkrise gleichzeitig auftreten. Diese Art von Untergangsschleife ereignete sich 1929 und im Jahr 2008. Möglicherweise erleben wir gerade jetzt einen weiteren Fall einer kombinierten Rezession und eines Crashs.  

Während sich die Rezession entwickelte, schlug die Panik wie üblich auf einmal zu. Zuerst kam der Zusammenbruch der Silvergate Bank am 9. März 2023, die wie ein Überträger des Finanzvirus von der Kryptowelt (wo die Ansteckung im November 2021 mit einem 70%igen Absturz von Bitcoin begann, der bis November 2022 andauerte) auf die Welt der Mainstream-Banken wirkte. Silvergate war in beiden Bereichen aktiv und fungierte so als Brücke.  

Am 10. März wurde die Silicon Valley Bank von den Aufsichtsbehörden übernommen, und am 12. März fügten die Aufsichtsbehörden den Skalp der Signature Bank hinzu. In der Woche vom 13. März hing das Schicksal der First Republic Bank am seidenen Faden (und tut es immer noch), und am 19. März kündigte die Schweizerische Nationalbank die Zwangshochzeit der gescheiterten Credit Suisse mit der UBS an.  

Damit sieht sich Micron einer dreifachen Bedrohung gegenüber. Seine Produkte sind generisch und stehen in hartem Wettbewerb mit fortschrittlicheren Konkurrenten aus den USA, Taiwan und Südkorea. Die Nachfrage nach allen Produkten mit Basis-Halbleitern wird stark zurückgehen, wenn sich die Rezession verschärft und die Nachfrage der Verbraucher einbricht. Und schließlich wird eine weltweite Finanzkrise die Kreditvergabe einschränken und die Fähigkeit von Micron beeinträchtigen, seine Geschäfte mit günstigen Finanzierungen zu finanzieren.  

Habe ich Ihnen jetzt Angst gemacht? Das ist nicht meine Absicht. Ich möchte aufrütteln, damit Sie Ihr Vermögen jetzt schützen und absichern. Mehr Infos zu meiner Arbeit finden Sie hier.  

Mit freundlichen Grüßen 

 

Jim Rickards’ Crash Trader 

Chefanalyst Jim Rickards  

P.S. Holen Sie sich jetzt den Crash Trader! In zwei Monaten benötigen Sie ihn möglicherweise nicht mehr, weil dann die Aktienmärkte im Keller liegen. Hier gilt: Schutz und Absicherung dürfen nicht aufgeschoben werden. Hier geht es direkt zum Crash Trader.  

Europa steht vor einer energiepolitischen Herausforderung

  • Europa braucht Wasserstoff, um unabhängig vom russischen Gas zu werden.
  • Allein Deutschland investiert jetzt 9 Milliarden Euro in grünen Wasserstoff.
  • Hier finden Sie zwei große Profiteure, die jetzt im Boom-Sektor grünen Wasserstoff den Ton angeben.

Diese Themen könnten Sie auch interessieren

Könnte KI einen Atomkrieg auslösen?

Könnte KI einen Atomkrieg auslösen?

Sehr geehrter Leser, in den letzten Jahren habe ich mich mit einer Vielzahl potenzieller Krisen befasst, darunter Naturkatastrophen, Pandemien, soziale Unruhen und finanzielle Zusammenbrüche. Es ist...

Der gesunde Menschenverstand kehrt zurück

Der gesunde Menschenverstand kehrt zurück

Sehr geehrter Leser, Sie wissen, dass ich ein unerbittlicher Kritiker des Green New Scam und der Klima-Alarmisten bin. Ich sage: Alles am Klima-Alarmismus ist falsch. Einschließlich der gefälschten...

Der Klimaschwindel wird scheitern

Der Klimaschwindel wird scheitern

Sehr geehrter Leser, in unseren bisherigen Ausführungen haben wir erklärt, warum die Angst vor dem Klimawandel ein Schwindel ist und warum der tatsächliche Klimawandel nicht bedrohlich ist, nicht...

Die 15 Minuten Städte kommen

Die 15 Minuten Städte kommen

Sehr geehrter Leser, diejenigen, die am lautesten über den Klimawandel jammern, wollen die Erdöl- und Erdgasindustrie zerstören, den Bau von Kernkraftwerken verhindern, Kohlekraftwerke abschalten,...

Gold steigt auf 15.000 Dollar pro Unze

Gold steigt auf 15.000 Dollar pro Unze

Sehr geehrter Leser, ich erinnere Goldanleger, ob sie nun in Goldbarren oder in Minenaktien investieren, immer daran, nicht zu euphorisch zu werden, wenn der Goldpreis steigt, und nicht zu...

Wird die Fed Trump sabotieren?

Wird die Fed Trump sabotieren?

Sehr geehrter Leser, es ist ein Wahljahr. Die Zinsen sind hoch im Vergleich zu den aktuellen Inflationsraten und so hoch wie seit 2006 nicht mehr. Haben diese beiden Bedingungen etwas miteinander zu...

Zuckerbergs neuer Bunker

Zuckerbergs neuer Bunker

Sehr geehrter Leser, Es ist allgemein anerkannt, dass es eine gute Idee ist, eine Taschenlampe, Ersatzbatterien, ein Transistorradio, Wasser und einen Erste-Hilfe-Kasten für den Fall eines Sturms...

Schlechte Vorzeichen

Schlechte Vorzeichen

Sehr geehrter Leser, sind Goldpreis und Zinsen untrennbar miteinander verbunden? Angesichts der jüngsten Marktentwicklungen scheint die Antwort ja zu lauten. Der Goldpreis befindet sich derzeit in...

Europa steht vor einer energiepolitischen Herausforderung

Jetzt hier klicken & gratis downloaden!

 

  • Europa braucht Wasserstoff, um unabhängig vom russischen Gas zu werden.
  • Allein Deutschland investiert jetzt 9 Milliarden Euro in grünen Wasserstoff.
  • Hier finden Sie zwei große Profiteure, die jetzt im Boom-Sektor grünen Wasserstoff den Ton angeben.

Unsere Experten

Was unsere Leser über uns sagen

Ich bin auch in diesen turbulenten Zeiten mit Ihren Diensten, mit den Analysen und den daraus resultierenden Anlageempfehlungen sehr zufrieden. Angenehm empfinde ich die Art und Weise, wie analytische Fakten (für und wider, nicht reißerisch) präsentiert werden und zum Mitdenken und Folgen anregen.

Klemens

Sehr geehrte Damen und Herren!
Ich bedanke mich ganz herzlich für die Empfehlungen im Bereich Bitcoin und Ethereum. Sehr gute Empfehlungen waren auch BHB-Group, Newmont und Pan American Silver . All diese Ticker haben sich in meinem Depot gut entwickelt.

G. D.

Ich bilde in meinem Depot die Empfehlungen von Herrn von Parseval und Herrn Straube zu fast 100 % ab, bin damit sehr zufrieden und bislang sehr erfolgreich.

R.K.

X