Sehr geehrter Leser,

vor fast 10 Jahren saß ich in einem sicheren Konferenzraum im Pentagon. Ich erklärte einer Gruppe von US-amerikanischen Sicherheitsbeamten aus dem Militär, der CIA, dem Finanzministerium und anderen Behörden, dass der übermäßige Einsatz des US-Dollars im Finanzkrieg dazu führen würde, dass Länder aus Angst davor, das nächste Ziel des Unmuts der USA zu werden, von der Verwendung von Dollar in internationalen Transaktionen absehen.

Ich sagte zur Militär- und Geheimdienst-Gemeinschaft: „Ich glaube nicht, dass andere Länder den Dollar zerstören können, aber wir können es selbst tun. Wir sind unser schlimmster Feind.“

Mit „wir“ meinte ich natürlich die Vereinigten Staaten. Wir zerstören den Dollar mit Sanktionen (und durch andere fehlgeleitete Politiken). Die USA tun mehr, um den Dollar zu zerstören als unsere Feinde.

Einige nahmen das zur Kenntnis, andere ignorierten meine Warnung, und ein Treasury-Beamter schlug auf den Tisch und sagte: „Der Dollar war die globale Reservewährung, ist die globale Reservewährung und wird immer die globale Reservewährung sein!“

Nun, in den letzten 10 Jahren – und insbesondere in den letzten (ungefähr) zwei Jahren – hat sich viel verändert.

Je mehr sich ändert…

Aber immer noch sind viele Regierungsbeamte und hochrangige Mitglieder der Geheimdienstgemeinschaft in dieser Denkweise gefangen.

Anfang dieses Jahres habe ich am U.S. Army War College ein Seminar über Finanzkriegsführung abgehalten (hier mein Artikel dazu).

Ich erklärte, dass US-Finanzsanktionen keine materiellen Auswirkungen auf Russland haben würden, dass Russland sein Verhalten in der Ukraine aufgrund der Sanktionen nicht ändern würde und dass die USA mehr unter ihren eigenen Sanktionen leiden würden als Russland, weil Feinde und neutrale Länder alternative Zahlungsplattformen schaffen würden, die den Dollar nicht nutzen.

Natürlich stieß ich im Kurs auf Skepsis (das ist in Ordnung; der Zweck eines Seminars ist es, konkurrierende Ansichten zu fördern).

Aber die Ereignisse des letzten Jahres haben meine Prognose in jeder Hinsicht bestätigt.

Ich habe es euch gesagt!

Die russische Wirtschaft wird voraussichtlich in diesem Jahr wachsen, trotz all der Sanktionen. Die russischen Öl-Exporte sind zum Beispiel so hoch wie nie zuvor.

Russland kauft auch High-Tech-Waren von China, darunter einige Militärtechnologien und andere hergestellte Güter. China wiederum kauft russisches Öl und Erdgas sowie landwirtschaftliche Erzeugnisse und Waffen.

Das ist ein großer Handel, bei dem der Dollar nicht verwendet wird. Russland zahlt in Yuan, und China zahlt in Rubel.

In der Zwischenzeit versuchen Länder auf der ganzen Welt, ihre Abhängigkeit vom Dollar zu verringern oder zu beseitigen, aus Angst davor, dass die USA gegen sie Sanktionen verhängen könnten, wie im Fall Russlands.

Keine der Sanktionen wäre wirksam oder überhaupt möglich ohne die Verwendung des Dollars und des Dollar-Zahlungssystems.

Nicht einmal Janet Yellen kann es leugnen

Das Scheitern von Sanktionen, die auf dem Dollar basieren, ist zu offensichtlich geworden, um es zu ignorieren. Das Scheitern ist sogar so offensichtlich, dass auch Janet Yellen zugegeben hat, dass die Sanktionen nicht wirken.

Sie sagte: „Es besteht das Risiko, dass wir finanzielle Sanktionen verwenden, die mit der Rolle des Dollars verbunden sind und dass diese im Laufe der Zeit die Vormachtstellung des Dollars untergraben könnten. Natürlich weckt es den Wunsch bei China, bei Russland, im Iran nach einer Alternative.”

Man könnte sagen, dass das Erkennen der Gefahren 10 Jahre zu spät besser ist als nie.

Die Frage ist, ob es bereits zu spät ist, den Schaden rückgängig zu machen. Wenn erst einmal neue Handelswährungen und neue Zahlungskanäle eingerichtet sind (was schnell geschieht), gibt es wenig Anreiz, zu einem Dollarsystem zurückzukehren, in dem die USA die Wirtschaft bedrohen können.

Viele andere haben auf die gleichen Schwächen bei der Waffenfunktion des Dollars hingewiesen. Es scheint, dass die einzigen Parteien, die die Gefahr für den Dollar nicht sehen, die Jubelrufe der Wall Street und hochrangige US-Regierungsbeamte sind.

Das bringt mich zum kürzlich gewählten Sprecher des Repräsentantenhauses, Mike Johnson…

Das Positive

Nach mehreren Wochen scheinbarem Chaos im Oktober hat das Repräsentantenhaus endlich einen neuen Sprecher gewählt, Mike Johnson.

Johnson ist ein sanfter Konservativer und relativ neues Mitglied aus Louisiana. Er ist ein brillanter Verfassungswissenschaftler.

Mike Johnson hat einen guten Start hingelegt, indem er die finanzielle Unterstützung für Israel von der Unterstützung für die Ukraine trennte. Beide Gesetze werden wahrscheinlich verabschiedet, aber durch ihre Trennung vermied Johnson die Falle, für die Ukraine stimmen zu müssen, um Israel zu unterstützen. Viele Mitglieder unterstützen Letzteres, lehnen aber Ersteres ab, und jetzt können sie ihre Meinung mit getrennten Stimmen kundtun.

Bis jetzt ist also alles gut.

Das Negative

Nun hat Mike Johnson jedoch einen so gravierenden Fehler begangen, dass er das globale Finanzsystem erschüttern und eine Finanzpanik verursachen könnte.

Leider hat Johnsons Unerfahrenheit in internationalen Währungsangelegenheiten ihn den Gefahren gegenüber blind gemacht.

Derzeit hält die USA etwa 300 Milliarden Dollar an russischen Vermögenswerten, die nach dem Ausbruch des Ukraine-Kriegs im Februar 2022 eingefroren wurden. Die meisten dieser Vermögenswerte stammen von der Zentralbank Russlands und bestehen aus US-Schatzanleihen.

Technisch gesehen wurden diese Vermögenswerte nicht in US-Eigentum umgewandelt; sie wurden lediglich eingefroren und gehören immer noch Russland, obwohl Russland sie nicht verwenden kann. Jetzt möchte Johnson diese Vermögenswerte in US-Eigentum umwandeln und die Erlöse für den Krieg in der Ukraine verwenden.

Mike Johnson sagte: „Es wäre pure Poesie, die Bemühungen für den Krieg in der Ukraine mit russischen Vermögenswerten zu finanzieren.“ Es wäre eher pure Dummheit.

Zahlungsausfall!

Eine solche Handlung würde einem Zahlungsausfall der US-Regierungsschulden gleichkommen, da die Wertpapiere rechtlich im Besitz Russlands sind.

Nationen auf der ganzen Welt würden das zur Kenntnis nehmen und ihre Abstoßung von Schatzanleihen sowie ihre Flucht aus dem US-Dollar beschleunigen. Das wiederum würde die Zinssätze in den USA erhöhen und allen, von Hauskäufern bis hin zu Verbrauchern im Alltag, schaden.

Es würde dauerhafte Schwierigkeiten schaffen, US-Schulden zu verkaufen und weniger attraktiv zu halten. Es würde eine neue Risikoprämie auf US-Schulden einführen, über die bereits bestehende Inflationsprämie hinaus.

Im schlimmsten Fall könnte es eine Dollarpanik und eine vollständige Flucht aus dem Dollar auslösen. Mike Johnson spielt mit dem Feuer und hat keine Ahnung, was er tut.

Wollen wir hoffen, dass er rechtzeitig einige kluge Ratschläge erhält, bevor er zu weit geht.

Herzliche Grüße

Jim Rickards

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