Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,
Devon Energy (NYSE: DVN) ist bei Anlegern wegen seiner hohen Rendite beliebt.
Allerdings schwankt diese Rendite erheblich – in Abhängigkeit davon, wie hoch der variable Anteil der Dividende ausfällt.
Wie viele andere Öl- und Gasunternehmen zahlt auch Devon Energy heutzutage eine variable Dividende. So kann das Unternehmen in guten Zeiten mehr Geld an die Aktionäre ausschütten und in schlechteren Zeiten weniger, ohne dass dies als „Kürzung“ angesehen wird.
Aktuell beträgt die feste vierteljährliche Dividende von Devon 0,20 USD pro Aktie. Hinzu kommt der variable Anteil, der dieses Quartal 0,69 USD beträgt.
Je nach der Leistung des Unternehmens fällt dieser variable Anteil sehr unterschiedlich aus. In den vorhergehenden zwei Quartalen lag er bei 1,17 USD bzw. 1,37 USD.
Die gute Nachricht ist, dass der freie Cashflow von Devon Energy in diesem Jahr voraussichtlich stark ansteigen wird – auf 4,5 Mrd. USD ausgehend von 3,4 Mrd. USD im Vorjahr. Dadurch dürfte die Ausschüttungsquote sinken, die im Jahr 2022 viel zu hoch war.
Im vergangenen Jahr zahlte das Management 99,1 % seines freien Cashflows in Form von Dividenden aus. Wie Sie wissen, liegt mein Komfortniveau bei 75 % oder darunter.
Eine Ausschüttungsquote von 99 % bedeutet, dass wenn der freie Cashflow auch nur ein wenig ins Stocken gerät, das Unternehmen entweder die Dividende kürzen oder sie aus den Barmitteln zahlen muss (oder – Gott bewahre – einen Kredit aufnehmen muss, um sie zu zahlen).
In der Vergangenheit hat Devon sich nicht davor gescheut, seine Ausschüttung an die Aktionäre zu kürzen, zuletzt im Jahr 2016. Wenn es also zukünftig notwendig wäre, würde das Management vor dieser Option nicht zurückschrecken.
Da der freie Cashflow in diesem Jahr voraussichtlich stark ansteigen wird, ist die Lage nicht unbedingt düster. Aber berücksichtigt man die angegebene Variabilität der Dividende, wird deutlich, dass man sich nicht auf eine konstant bleibende Ausschüttung verlassen kann.
Meine Bewertung der Dividendensicherheit: F
Gutes Investieren!
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